纺织行业:美元持续升值,利好出口型纺织企业
作者： 日期：2017-03-15 来源： 关注：118
2016年10月以来,美元持续升值，利好出口型纺织企业。
对于纺织企业而言,业务出口占比较高,美元升值将会对纺企产生一定的利好。一方面,出口订单基本以美元结算,美元升值,美元计价的订单兑换成人民币的价格将会提升,带来收入端的增长；另一方面,出口型公司会保存有一定的美元净资产,汇率升值将带来一定的汇兑收益。长期来看,国内成本上涨纺织企业竞争力减弱的情况有望伴随着美元升值而得到改善,带来订单量以及中国纺企在国际市场竞争力的提升。
不考虑其他因素波动及影响,美元升值对于出口企业的业绩弹性主要来源于价格上涨及汇兑收益两部分,取决于出口收入占比、净利润率及美元净资产三大因素。假设企业不进行套期保值等、订单定价不分批次,且订单量不受外汇波动影响,不考虑原材料设备进口等因素,在此理想状态下,仅考虑美元计价订单折算后的额外收益及美元净资产的汇兑收益两方面,则美元升值带来的利润弹性=(美元升值幅度*企业出口收入占比/净利润率+美元净资产*基准期人民币汇率*美元升值幅度/净利润)*(1-25%)。
总结来看:美元升值带来的业绩弹性主要来源于订单折算收益部分,汇兑损益的影响相对较小。净利润率越小、出口占比越高,持有的美元净资产的量越大,所带来的业绩弹性越高。
2017年，广东中汇纺织集团有限公司在保证国内销售市场稳定发展的同时，将进一步加大出口力度，提升国际市场的竞争力，加大业绩弹性。